加息背景之下宏观经济与需求预期博弈 国际原油价格如何表现

本周国际原油价格的波动主要源于：虽然近期全球经济数据表现好于预期，但欧美多国持续收紧货币政策的金融环境下，使得市场对经济前景的忧虑持续发酵今日国际原油价格。而中国经济和需求前景向好则为油市提供利好支撑。在宏观经济与需求预期的博弈下，3月8日布伦特原油期货82.66美元/桶跌0.63美元/桶。

一、市场担忧美联储加息或转向更激进策略，对经济和需求形成压力今日国际原油价格。

3月8日，美元指数盘中继续增强，升至三个月以来高点，尽管收盘持稳，但欧美原油期货收盘早于美元收盘，因而仍然受到了美元汇率增强的压力今日国际原油价格。本周美元指数均值较上周增长0.25%至105.026，美元指数持续走强。美联储主席鲍威尔重申了他关于可能更高、更快加息的信息，且将在3月21日至22日举行货币政策例会并宣布加息决定，美联储主席的最新表态为接下来的议息会议定下了基调，3月加息50BP的概率升至77.9%。美联储鹰派政策预期打压风险偏好，油价中期仍会受到金融政策收紧带来的利空影响。

二、美国商业原油库存11周以来首次减少，库存压力有所缓和今日国际原油价格。

3月3日当周，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.78513亿桶，比前一周下降169万桶，比过去五年同期低高7%今日国际原油价格。11周以来首次减少，因美国炼厂开工率上升0.2个百分点至86%，库存压力有所缓和但仍处高位。今年以来，美国商业原油库存已累计增加0.57867亿桶，处于快速累库的状态。前期主要源于美国炼油厂季节性检修，开工率继续下降，另外成品油裂解差下行，也限制了炼厂提负的积极性。上周美国商业原油库存的下降，一定程度上缓解了市场的忧虑情绪。

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三、美国故技重施，施压OPEC增产今日国际原油价格。

近期应重点关注非农数据及下周通胀数据的公布，非农数据及失业率或好于预期，届时市场在认为美国的经济具有韧性的同时，也担心相对韧性的经济环境致使通胀愈发顽固，从而导致美联储更加激进的加息节奏今日国际原油价格。若通胀无法有效缓解，油市将持续受到宏观经济的抑制。接下来需持续关注欧美货币政策的调整，及中国及亚洲其他区域的需求表现。整体来看，油价近期利好因素略占上风，布伦特虽一度突破85关口但尚未站稳，仍处于底部有支撑，上行有压力的震荡趋势。

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