邓正红能源软实力：原油价格整体转弱的格局已经非常清晰 油价敏感反应加大

邓正红软实力表示，目前石油软实力在荆棘丛林中艰难穿梭，遭遇阻力不小，油价整体转弱的格局已经非常清晰，市场似乎也就此达成了共识，因此一旦宏观层面有风吹草动，油价就有敏感反应原油价格。上周五（3月24日）油价一度跳水近4%，不少投资者再次被惊出一身汗，好在最终日内收复了大部分跌幅。上周五欧洲银行股大幅下跌，其中德意志银行股价连续第三天下跌，跌幅一度超10%。这再次引发市场担心欧美银行业自2008年金融危机以来最严重的问题尚未得到遏制，风险资产因此再次回落。在这之前本周前半段随着市场情绪有所回稳，金融市场一度进入超卖修复阶段，油价也走了一轮近10%的反弹修复行情，但从油价整体表现来看，这样的上涨是典型的短线暴跌之后的超卖修复表现。

随着油价跌破每桶70美元，美国能源部明确表示不会在每桶70美元回补战略库存，甚至有建议美国政府等油价回到每桶40美元再考虑回补战略储备原油价格。相对于当初均价约每桶96美元抛售的1.8亿桶战略原油，不少人都在赞叹美国做了一笔漂亮的高买低买的交易，不但压制了油价，还在一进一出过程中大赚了一笔。之前市场普遍以美国会回补战略储备作为油价2023年很难跌破70美元的抗跌逻辑，但银行业危机显然是帮了美国政府一个大忙。现在看美国不但不急于回补储备，还借机下调目标价来引导市场预期，进一步帮助其打压油价缓解通胀压力，简直是一石两鸟。而OPEC+方面，在油价大跌同时一方面各国站出来表达了延续减产计划以稳定市场的声音，但同时包括伊拉克、利比亚等不少国家也表达了OPEC的减产主要目的并不是挺价，只是未来稳定市场，目前来看虽然俄罗斯宣布延迟日减产50万桶的计划到6月底，但是OPEC+基于当前局面并不会进一步加大减产，这也让市场对油价后市预期进一步倾向于谨慎。

过去一段时间欧美央行分别执行了加息行动，尤其是美联储最终加息25个基点的决定，最是对市场情绪还是起到了明显的稳定作用原油价格。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会开始时就重点谈到了最近的银行业危机，试图向储户、消费者和企业保证，在联储和其他监管机构在过去两周采取的一系列行动之后，美国银行系统是稳健的。并表示会“准备根据需要使用我们所有的工具来保持安全和稳健”。显然美联储意识到了这场银行业动荡可能会对增长和经济前景造成影响，鲍威尔不再称“持续”加息是合适的，对此市场已经在交易欧美央行加息进入尾声的预期。投资者仍然将高度关注金融系统风险后续的进展，并综合权衡供需层面的影响，目前来看显然前期较为乐观的预期已经整体被改变，国际市场原油投机净多头在已经连续二周大幅减持，投资者更加关注各类潜在的风险冲击，在评估油价时也变得更加谨慎。

【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人原油价格。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。